空头抛售力量占据上风PTA市场行情未发生膨化机锡膏送风管河粉机发射管

空头抛售力量占据上风 PTA市场行情未发生变化

内容摘要

伦敦洲际交易所(ICE)布兰特原油期货上周五在淡静交投中上涨，较低的成交量夸大了价格波动，交投清淡令波动性上升。受昨日的美国感恩节假期影响，纽约商业期货交易所(NYMEX)今日仅进行半天的场内交易，美元脱离了稍早创下的纪录低点。除伊拉克和安哥拉外的石油输出国组织(OPEC)11月产出料持稳，因阿联酋供应减少，抵消了其他成员国的产出增加。1月布兰特原油期货结算价报每桶95.67美元，较上日结算价上涨1.26美元。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五结算价创纪录高点，取暖油和汽油期货价格大涨，以及周末前涌现的空头回补买盘，均助燃了油价涨势。1月原油合约结算价报每桶98.18美元，涨0.89美元或0.9%，98.18美元的结算价超过了周二创下的高位98.03。

12月石脑油纸货掉换中午时涨0.40美元至每桶93.20美元，期差则上升0.05美元至0.65美元。洲际交易所(ICE)1月上半月布兰特/石脑油裂解价差自昨日的154美元下跌至151美元。上周四亚洲石脑油市场价格收盘小幅下滑，受昨日原油期货市场跌势拖累。 但市场人气依然强劲，因来自台湾方面的需求强劲。日本基准1月上半月公开规格石脑油市场价格下跌50美分，至美元/吨. 1月上半月/1月下半月石脑油月间差价拉宽50美分，至+1.50美元/吨.

本周主力合约TA801开于7448点，收于7358点，跌90点或1.2%。成交量较前期有所下降，价格呈窄幅波动。今年国家宏观调控、出口退税、人民币升值等诸多利空，PTA(7334,-70,-0.95%,进入该吧)期现价差过大，空头抛售力量占据上风，而市场对行情看法未发生变化，7450点是压力位,且随着时间推移，成交均线可能向7350点回归。

一、一周行情回顾

本周主力合约TA801开于7448点，盘中最高7540点,最低7300点,收于7358点，跌90点或1.2%。成交量较前期有所下降，价格呈窄幅波动。TA712开于7200点，盘中最高7350点，最低7140点，收于7180点，跌20点或0.27%。PX至1112美元/吨FOB韩国，涨10美元/吨。石脑油涨至867美元CFR日本。纽约原油1钢材2月期货涨3.68美元，收98.35美元/桶。

图1：国内TA712期货价格日K线走势图

国内TA712期货价格日K线走势图。（来源：博易行情）

图2：国内TA801期货价格日K线走势图

国内TA801期货价格日K线走势图。（来源：博易行情）

二、期货持仓分析

交易所交割仓库注册仓单数量大增，库存压力继续攀升，反映出PTA 社会库存还有大量未被消耗，目前注册仓单首先要走资源节俭型发展道路已达39848张，较上周增加6283张，几乎已达上月初的4倍。连续2个月，每月新增注册仓单达到1倍。远期合约上涨压力增大。

图3：PTA周仓单与期货合约价格对比

PTA周仓单与期货合约价格对比走势图。（来源：郑商所）

三、近期相关市场变化

(一)PTA现货市场

本周内盘现货下跌130点，从7280点下滑至7150点，内盘PTA由于融资商套现盘和贸易商获利盘的出货意向下出现抛货，而买家也因资金的有限内盘现货接盘兴趣不大。可以肯定的是，由于PTA的主要消费市场在逐步向内盘倾斜，因此外盘价格在很大程度上将取决于内盘PTA现碳化硅货的表现。外盘台韩PTA同样下跌5美元，至845美元/吨，外盘合同执行力度较一般。

图4：国产PTA与进口PTA价格日走势

国产PTA与进口PTA价格日走势图。（来源：中国化纤信息）

(二)国际原油市场

伦敦洲际交易所(ICE)布兰特原油期货上周五在淡静交投中上涨，较低的成交量夸大了价格波动，交投清淡令波动性上升。受昨日的美国感恩节假期影响，纽约商业期货交易所(NYMEX)今日仅进行半天的场内交易，美元脱离了稍早创下的纪录低点。除伊拉克和安哥拉外的石油输出国组织(OPEC)11月产出料持稳，因阿联酋供应减少，抵消了其他成员国的产出增加。1月布兰特原油期货结算价报每桶95.67美元，较上日结算价上涨1.26美元。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五结算价创纪录高点，取暖油和汽油期货价格大涨，以及周末前涌现的空头回补买盘，均助燃了油价涨势。稍早随着美元自纪录低点回升，且有迹象显示石油输出国组织(OPEC)供给增加，油价一度下滑。取暖油期货创下纪录高点，因预期美国东北部周末天气寒冷，从而提高了需求预估。汽油期货大幅收高，获益于预期假期驾车旅行燃料油(4142,105,2.60%,进入该吧)需求旺盛。1月原油合约结算价报每桶98.18美元，涨0.89美元或0.9%，98.18美元的结算价超过了周二创下的高位98.03。油价盘中介于96.16至98.45美元间波动。

图5：国产PTA(7334,-70,-0.95%,进入该吧)现货与纽约原油期货收盘价对比

国产PTA现货与纽约原油期货收盘价对比走势图。（来源：富远）

(三)其他相关产业链情况

1、石脑油市场

12月石脑油纸货掉换中午时涨0.40美元至每桶93.20美元，期差则上升0.05美元至0.65美元。洲际交易所(ICE)1月上半月布兰特/石脑油裂解价差自昨日的154美元下跌至151美元。上周四亚洲石脑油市场价格收盘小幅下滑，受昨日原油期货市场跌势拖累。 但市场人气依然强劲，因来自台湾方面的需求强劲。日本基准1月上半月公开规格石脑油市场价格下跌50美分，至美元/吨. 1月上半月/1月下半月石脑油月间差价拉宽50美分，至+1.50美元/吨. 现货市场，两笔交易达成.Glencore以864美元/吨价格售与Sietco一批1月下半月石脑油船货，但以865美元/吨价格从维多公司购得一批同期石脑油船货。汽油现货市场扭力试验机如何区分无交易达成,在中国出口匮乏情况下,市场人气强劲。亚洲石脑油目前已经涨至867美元CFR日本，较上周上涨电水壶26美元。对于PTA厂家而言，目前原油和石脑油坚挺，成本负担加重。

图6：石脑油(日现)与纽约原油期货收盘价格日走势

石脑油(日现)与纽约原油期货收盘价格日走势图。（来源：路透、富远）

图7：国产PTA现货与石脑油(日现)价格日走势

国产PTA现货与石脑油(日现)价格日走势图。（来源：路透、中国化纤信息）

2、PX市场

外盘市场上，PX十一月合同结价并未完全结束，美孚的1080美元十一月合同结价并未得到其它日本供应商的首肯，据传其意向十一月合同结价仍坚持在1100美元/吨一线，但总体来看，PX十一月合同价格也无多大出入，PTA十一月成本也基本锁定。目前市场多关注PX十二月合同报价定位，如果不出意外的话，下周出台的PX十二月合同报价将在1200美元附近出台，而和十一月合同谈判一样，PX供应商从成本和未来合同销售的角度考虑其立场可能还会相当强硬，对于PTA供应商来说，未来的十二月合同销售压力很可能大于十一月合同。

图8：国产PTA与FOB韩国PX价格日走势

国产PTA与FOB韩国PX价格日走势图。（来源：路透、中国化纤信息）

3、MEG市场

江苏市场稳定张家港出罐中大单较上周末价格15300元/吨，下跌了1300元/吨，周末已经至14000元/吨，预计后期MEG内盘继续上涨难度增大，下游工厂将抵制过高价格，价格上涨到一定程度后行情如何发展要看各方因素，MEG内盘高位盘整或小幅回调的可能性较大。外盘市场受多头因素影响，预计国内价格还将维持高位震荡盘整趋势，MEG价格下跌，将给聚脂企业提高开工率带去一些动能，从而使PTA(7334,-70,-0.95%,进入该吧)需求增加。

图9：国产PTA与进口MEG价格日走势

国产PTA与进口MEG价格日走势图。（来源：中国化纤信息）

4、聚脂市场

周五江浙涤丝早盘仍有下滑，一般主流工厂产销基本在七八成附近徘徊。萧绍一主要工厂FDY、DTY部分规格下调50元/吨，POY买断价下调100元/吨，POY150D/48F报12500元/吨三月承兑，另一主要直纺POY厂夹具是电子万能实验机中不可以缺少的1个零件夹具根据实验方法不同POY品种报价继续下调，150D现款12150元/吨，切片纺150D至12000元/吨，部分切片纺工厂因成本较高150D仍现款报12250元/吨，部分工厂主流已回落至/吨当前切片成本较高、近期切片供应仍紧张，加上直纺POY价格继续下调后，切片纺生产亏损面加大，局部地区减产面已超过一半。本周各地直纺涤短行情呈现稳定的态势，但个别厂家价格有所下滑，目前多数厂家现款出厂报价仍保持在12300元/吨，主流送到成交价至元/吨，销售仍显得清淡。

三、综合分析

市场预测：偏空震荡行情

影响市场主要因素有：

1、下游化纤制品销售情况。

2、注册仓单数量继续增加，对市场可能造成冲击。

3、检修期过后厂家恢复生产的产能情况。

4、原油期货价格。

5、MEG价格、PX及亚洲石脑油价格。

操作建议：

判断当日波动区间，当价格向下或上偏移时买卖套利。

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